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機械制造布局景氣度確定性子行業薦7股

2020-01-10 11:24:20来源:励志吧0次阅读

机械制造:布局景气度确定性子行业 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业全面回暖持续性存疑,子领域复苏将呈分化态势去年8月份至今,以挖掘机为代表的中游制造开启了一轮全面复苏,是机械行业基本面的主要脉络在紧信用周期下,下游地产销售和投资增速已放缓,基建投资增速亦难有较大提振;考虑到2016年下半年较高的基数背景,2017下半年行业全面回暖持续性存疑我们认为,“调结构、促转型”仍是2017年机械行业发展的主旋律:上半年传统周期行业盈利已经率先触底反弹,调结构成果显著;随着企业层面的竞争愈发激烈,技术革新的重要性将愈发明显,新兴产业在下半年或迎来发展机遇

维持行业“推荐”评级,两条主线发掘投资机会2017年度,在产能去化导致市场集中度提升、产品更新周期到来以及下游需求呈现结构性改善等因素作用下,传统周期板块景气度提升,行业龙头价值凸显,继续维持行业“推荐”评级上半年各个机械细分行业中“马太效应”已经逐步显现,龙头股的盈利预期改善明显;下半年细分领域和个股的业绩分化将更为突出,持续成长性的甄别尤为重要我们从两条主线进行梳理:1)周期景气度向上带来的投资机会:重点关注天然气设备、工程机械、板式家具机械行业;2)代表着技术革新方向和投资热点的主题性投资机会:重点关注人工智能、一带一路、汽车后市场、飞机后市场等领域

天然气产业链:拐点逻辑充分印证,基本面持续向好环保重压之下国家对于天然气清洁能源的需求,以及天然气价格趋势性下降是天然气产业链的核心逻辑,我们已经可以观测到在天然气发电、交运和工业煤改气三个领域的需求快速扩张,这必将带动对于相关设备的需求重点推荐厚普股份、杭锅股份、陕鼓动力;建议关注富瑞特装、中泰股份、深冷股份、派思股份、博迈科、恒通股份以及中集安瑞科

工程机械:行业维持高景气,核心零部件企业盈利弹性显现2016年9月以来工程机械主要产品销量持续高增长,行业维持高景气度2017年6月我国挖掘机销量为89 台,同比增长101%;2017年5月,我国挖掘机、装载机、汽车起重机、推土机和压路机销量分别同比增长106%、70%、62%、90%和6 %预计下半年基础设施建设投资将维持20%左右的增速,但商品房销售由于限购政策的影响增速将放缓,再加上去年下半年高基数的影响,我们预计工程机械行业今年下半年增速将有所回调,全年增量依然可观,零部件企业的盈利弹性将逐步显现,建议重点关注艾迪精密

板式家具机械:地产后周期+消费升级持续催化,设备需求有望爆发定制家具较成品家具具有个性化、风格化、整体性的特点,是消费升级的必然产物由于渗透率的不断提升,定制家具细分领域的增速高于家具消费的整体增速,5家定制家具上市企业(欧派家具、索菲亚、尚品宅配、好莱客、皮阿诺)年合计收入的CAGR为 0.48%,而同期家具行业整体增速仅10%左右2016年国内商品房销售达到15.7 万平方米,同比增长22.5%;2016年下半年开始,受地产调控加码影响,一线城市增速回落,但部分三四线城市地产销售实现超预期增长,形成有效对冲一般而言,家居销售滞后于地产销售1年左右,由此推算2016年2月以来商品房销售热潮对家居市场需求的带动将在今年逐步体现,进一步带动板式家具机械的需求弘亚数控2017年1季度公司营收1.88亿元,同比增长8 .28%;净利润0.5 亿元,同比增长15 .22%受益于下游高景气,预计公司全年业绩将保持高速增长,建议重点关注

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